Business Finance & Valuation Model

Beschrijving

Met het Business Finance & Valuation Model maak je een compleet business model van je onderneming op 1 vel A4.

Ja, je leest het goed! Op slechts 1 A4’tje maak je jouw business plan voor de komende 5 jaar. Met dit rekenmodel krijg je binnen no-time inzicht in de winstgevendheid en verwachte waarde van je onderneming.

Waar bestaat het Business Finance & Valuation Model uit?

Dit rekenmodel is compact, maar supercompleet. Je vindt alles terug wat je nodig hebt om een goed business model te maken. De voor- en achterkant vertellen hun eigen verhaal.

Voorkant

Op de voorkant vind je alles terug over de financiën en een geschatte ondernemingswaarde. Er staan:

Achterkant

De achterkant bevat aanvullende gegevens, zoals:

Download voorbeeld

Download hieronder enkele voorbeelden van het Business Finance & Valuation Model:

Hoe gebruik je het Business Finance & Valuation Model?

Dit rekenmodel bestaat uit 5 delen: van product tot winst en van balans tot ondernemingswaarde. Maar voor je aan de slag gaat moet je eerst een paar keuzes maken bij Instellingen.

Vul de bedrijfsnaam in, kies het aantal dagen in een jaar (360/365), bepaal of je jaren of cijfers wilt zien boven de kolommen, kies het startjaar en de voertaal (English of Nederlands), vul de valuta en in de vermenigvuldigingsfactor. In het laatste tabblad kun je de teksten aanpassen en eventuele andere talen toevoegen.

1. Productgegevens

We bouwen de financiële overzichten op vanuit de gegevens van 2 (uiteenlopende) product(groep)en.

• Aantal verkopen en afzetgroei
• Verkoopprijs per stuk en prijsstijgingen
• Kostprijs per stuk en inflatie
• Verkoopkosten per stuk en inflatie

Dit doen we bijvoorbeeld met een product (1) met een hoge brutomarge, hoge verkoopkosten en lage prijs en lage afzetgroei. Tegen een product (2) met een lagere brutomarge, relatief lagere verkoopkosten, een hoge prijs en betere afzetgroei. Dit laat de dynamiek van de twee zien in de loop van de tijd.

Dit stelt ons in staat om rendement op advertentie-uitgaven (ROAS), klantacquisitiekosten (CAC), LTV/CAC, brutomarges, contributiemarges per eenheid en meer te berekenen.

2. Financiële overzichten

We doen nog enkele aannames ten aanzien van debiteurendagen, crediteurendagen, omlooptijd van de voorraad en investeringsuitgaven.

Vervolgens kiezen we 3 scenario’s ten aanzien van de groei en prijsstijging van de producten.

We zijn nu in staat om de 3 financiële overzichten op te stellen. Ze zijn onlosmakelijk met elkaar verbonden.

• Winst- en verliesrekening
• Kasstroomoverzicht
• Balans

De productgegevens stromen naar omzet, variabele kostprijs verkopen en verkoop- en algemene kosten. Vervolgens naar EBITDA, EBIT, EBT, nettoresultaat en winst per aandeel.

Eenvoudige kasstroomoverzichten en balansen verwerken door inflatie gecorrigeerde (vervangings)investeringen, schulden en openstaande verkopen en inkopen. De complete boekhouding in één blik samengevat.

3. Operationele ratio’s

Uit de financiële overzichten halen we de operationele ratio’s, zoals: omzetgroei, EBITDA-groei, EBITDA-marges. De contributiemarges (= verandering in winst over verandering in omzet).

4. Ondernemingswaarde en ratio’s

Een eerste indruk van de ondernemingswaarde krijg je door schulden minus de liquide middelen op te tellen bij de marktkapitalisatie (aantal uitstaande aandelen x prijs per aandeel).

Enkele waarderingsratio’s geven je een beeld van de schulden ten opzichte van de EBITDA en deze ondernemingswaarde. De koerswinstverhouding (P/E) vertelt wat de markt vindt dat de onderneming waard is.

5. Waardering volgens de DCF-methode

Het Business Finance & Valuation Model berekent ook een waardering met behulp van de DCF-methode (Discount Cashflow). Daarvoor moet je eerst de gewogen gemiddelde kosten van kapitaal (WACC) berekenen. Vervolgens maken we de toekomstige vrije kasstromen (en de eindwaarde) contact met deze uitgerekende discontovoet. Tellen we daar de liquide middelen bij op en trekken we de schulden er vanaf, dan krijg je de netto vermogenswaarde van de onderneming.

Let op! DCF’s zijn extreem beladen met aannames – je kunt bijna iedere uitkomst krijgen die je wilt. Maar realistisch. Je bankier (of analist) zal de berekening laten uitkomen op een discontovoet van 7-13%. Afhankelijk van de risico’s, industrie, markten – en wat ze willen bereiken.

En klaar! Jouw (toekomstige) business op 1 A4’tje!

Ondersteunende schema’s

Ho wacht! We zijn nog niet klaar, want we kunnen de achterkant van dat A4’tje ook nog (verder) gebruiken! Daarom voegden we extra ondersteunende schema’s, ratio’s en scores toe. Hiermee krijg je alle informatie ter beschikking die je maar nodig hebt.

De meeste overzichten spreken voor zich. Zo zie je bijvoorbeeld de verloopstaat van de vaste activa, het verloop van de behouden winsten en de vrije kasstroom. Ook vind je meest voorkomende ratio’s terug. We staan even stil bij enkele bijzondere kengetallen.

Beneish M score

De Beneish M score geeft een inschatting of er naar alle waarschijnlijkheid met de winsten is gemanipuleerd of niet. Bij een score < -2,22 dan is dat waarschijnlijk niet het geval. Daar boven kan er sprake zijn van manipulatie van de winsten.

Zmijewski Anaysis

De Zmijewski Anaysis is een berekening om de overlevingskans van een onderneming in te schatten. Een score < 0,33 wordt als veilig geacht.

Springate Z-score

De Springate Z-score heeft hetzelfde doel. Met een score van > 0,862 zit je aan de goed kant.